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À toutes fins utiles, il vous est rappelé que MIMCO Asset Management est une filiale du groupe MIMCO Capital et qu’elles sont deux entités différentes. La société MIMCO Capital est une société de droit luxembourgeois non régulée qui propose les solutions d’investissement Mercureim EF1, Everest One, BUILDIM 19 et OCITY. Ses fonds sont réservés exclusivement aux investisseurs professionnels au sens de la directive 2014/65/UE - MiFID II. MIMCO Asset Management est née du développement de MIMCO Capital vers la France. MIMCO Asset Management est une société de gestion de droit français régulée par l’AMF sous l’agrément n° GP-21000018, qui gère les fonds MIMCO Grand-Ducal, MIMCO Revitalize et MIMCO Green Value. Par renvoi de l'article L. 214-144 du CMF, ses fonds en cours et à venir sont exclusivement réservés aux investisseurs professionnels et assimilés professionnels en France, répondant aux conditions de l’article 423-27-1 du Règlement général de l’AMF, à savoir ceux susceptibles d’investir au minimum 100.000 EUR. Il est de votre seule responsabilité de connaître et de respecter toutes les législations et réglementations applicables dans la juridiction qui vous concerne en relation avec votre accès à ce site internet. Si vous n'êtes pas certain de pouvoir être considéré comme un investisseur professionnel au regard des lois et règlements en vigueur, vous devriez solliciter le conseil d’un expert indépendant. L’ensemble des contenus de ce site web est fourni uniquement à des fins d’information et ne constitue nullement une offre ou une recommandation d’achat ou de vente de produits ou services financiers quelconques, ni une promesse d’entreprendre ou de solliciter une activité, et ne saurait être considéré comme fiable en relation avec une offre ou une vente quelconque de produits ou services financiers. Les informations figurant sur ce site sont protégées par le droit d’auteur et tous les droits sont réservés. Elles ne peuvent être ni reproduites, ni copiées, ni redistribuées en totalité ou en partie. En cliquant sur « Continuer », vous confirmez à MIMCO Asset Management que vous accédez à ce site en qualité d'investisseur professionnel disposant des connaissances et des compétences nécessaires pour évaluer les risques associés aux investissements dans des produits financiers, de même, vous confirmez que votre utilisation de ce site ne viole aucune loi ou réglementation applicable.
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Christophe Coutteau gives us his analysis of the current macro-economic situation.
High inflation in a context of slowing growth
Inflation is expected to remain high in the eurozone over the next few months. It is mostly generated by the rise in energy prices, especially natural gas and electricity. The country most affected is Germany, where a large proportion of energy comes from Russia (55% for gas and 35% for oil).
High inflation, tightening financial conditions and geopolitical tensions are weighing heavily on consumer confidence.
At the same time, real household wages are contracting at an unprecedented rate, which should continue to affect household consumption. Consumption is falling in several countries, notably Germany and France.
Various strategies are being put in place to deal with this situation. Within the euro zone, the European Commission has suspended the budgetary rules until the end of 2023, allowing Member States to put in place measures to protect consumers and businesses against rising energy prices. To this end, Germany has announced a new plan of aid for purchasing power and businesses for a total amount of 200 billion euros, the fate of which is in the hands of the European Commission.
After Q4 and potentially in H2 2023, growth in the eurozone is expected to stall in H2, with a possible entry into recession by Q4 2022 at the latest, leading to a mechanical downward revision of the 2023 outlook.
Rising but volatile interest rates
With inflation not yet peaking in the Eurozone, the European Central Bank (ECB) is expected to be more aggressive in the near term, with an expected 75bps hike in October and a similar hike before year-end.
However, 10-year yields contracted sharply in June, particularly the bund (all rate), which fell from a peak of 2% to 0.60%. They have recently tightened again with geopolitical tensions, rising electricity and gas prices and ECB statements. However, with more mixed macroeconomic figures, the rise in 10-year rates could slow down.
Q3 with two ECB rate hikes should mark a new episode of rate hikes with a still growth context. However, in Q4, the growth/inflation trade-off should be less favorable, and the ECB could review its copy by slowing down rate hikes and stopping reducing its balance sheet. Mechanically, rates could see a further inflection.
Raw material
The economic slowdown, the rise in inventories and the fall in freight costs are all elements that should lead to a clear slowdown in commodity prices, a normalization or even a "marked" fall in prices in 2023 depending on the economic slowdown that is emerging.
In conclusion, the persistence of high inflation will force the ECB to raise interest rates sharply by the end of the year. After this round of rate hikes, with an economy that could fall into recession in Q4 in the eurozone, the ECB could signal a shift in its monetary policy in H2 2023. Commodity prices, excluding natural gas and electricity, should continue to normalize or fallin the coming months with a pronounced slowdown in growth and the entry into recession of certain geographical areas.
Article written by Christophe Coutteau, Business Development Director, MIMCO Capital
Committed to placing innovation and digital technology at the heart of the customer experience, the group launches MIMCO Platform.
Announcement, News
MIMCO Group announces the promotion of Paul‑Eric Perchaud to Managing Director of its subsidiary, MIMCO Asset Management.
Announcement
MIMCO is proud to announce its second acquisition in Portugal, Praça do Comercio, a redevelopment project for a historic building.
Market
MIMCO and the JHMH Group, specialists in managing hotels and tourist residences under the 'Quartier Libre Collection' brand, announce the completion of their new upscale hotel residence located at 82 Boulevard Sébastopol.
News
